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Analysis of Central Banking Policies
Los banqueros centrales se reunieron en Jackson Hole en dos mil..., como dije,
en el verano de dos mil diecinueve, y revisaron un plan del
BlackRock Investment Institute preparado por un grupo de
banqueros centrales retirados llamado el Going Direct Reset.
Ahora, sabemos que el sistema de banca central
cada ochenta a ciento veinte
años, eh, se reinicia, y a menudo ese reinicio
ocurre cuando evoluciona la moneda o se cambia a una,
a una moneda diferente. Así que, eh, sabemos que esto ocurre cada,
ya saben, en algún momento se purga el
sistema.
Y asumí que, cuando eso ocurriera, eh, entraríamos en un
nuevo reinicio. El Going Direct Reset, Going Direct
se refiere a un cambio radical de política.
Tradicionalmente, cuando,
eh, un banco central como la Reserva Federal
añadía dinero al sistema, lo haría
añadirlo invirtiendo en el r-, o metiendo dinero en el
canal de reservas, y entonces los bancos usarían
ese canal de reservas para luego poner dinero en el sistema.
La vía directa era que la Fed inyectara esencialmente
enormes sumas de dinero directamente sin pasar por el
canal de reservas, sino comprando, eh, entre otras cosas,
valores de las
eh, instituciones no depositarias.
Y lo que ocurrió a partir de ese septiembre, tras la reunión de la vía
directa, eh, la Reserva Federal, eh,
con intervenciones en el mercado en septiembre, pero luego con el
anuncio de la pandemia, inyectó cantidades extraordinarias
de dinero en el sistema. Normalmente, eh,
y distintas estimaciones indican que fueron cinco o seis billones de dólares
invertidos o inyectados directamente. Normalmente, cualquier inyección
algo así tendría un impacto inflacionario extraordinario, y de
hecho, eh, hubo un ex
subsecretario del Tesoro que, hablando con inversores suizos,
eh, dijo, ya sabe, una inflación enorme
está incorporada. No la sentiremos de inmediato.
Y la razón por la que no la sentiremos de inmediato, resulta ser, fue la
pandemia. Eh, muchas de las medidas de la pandemia,
eh,
eh,
eh, como confinar a la gente
o declarar que ciertos negocios, eh, no
eh, no eran esenciales y dejar abiertos otros negocios
y algunos no esenciales, eh, crearon un enorme
contrapeso deflacionario. Si observan lo que ocurrió en Estados Unidos,
eh, básicamente cerramos Main Street, muchos
pequeños negocios, y dejamos abiertas las empresas cotizadas,
y desplazaron enormes cuotas de mercado de las pequeñas empresas
a las grandes empresas, con lo que se concentró drástic-
amente una enorme cantidad de actividad económica.
Así que inyectas cinco billones, eh, en esencia,
simplificando enormemente, en Wall Street, y cierras
Main Street y entonces, eh, Wall Street tiene capital para comprar,
y Main Street sufre una asfixia económica.
Ahí— Las últimas estimaciones que vi calculaban
que el 35 % de las pequeñas
empresas de Estados Unidos habían cerrado.
Eh, y en algunos lugares, creo que en San Francisco llegó al
49 %. Así que tuvo mucho, mucho éxito al
concentrar la actividad económica en los grandes
actores. Según una estimación, nosotros, en Estados Unidos,
creamos 500,
o quizá en todo el mundo, creamos quinientos nuevos multimillonarios.
Así que,
así que, como dije, eh, viéndolo desde el punto de vista
de lo que ocurría financieramente en el mundo, me resultaba bastante
claro que gran parte de la pandemia,
eh, fue,
eh, esencialmente diseñada para implementar el
reinicio
y usar la política sanitaria como excusa
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Original transcript (English)
The central bankers met in Jackson Hole in two thou-, as I said, summer of two thousand nineteen, and they reviewed a plan from the BlackRock Investment Institute prepared by a group of retired central bankers called the Going Direct Reset. Now, we know that the central banking system
every eighty to a hundred and twenty years, um, does a reset, and often that reset is when you evolve the currency or you move the currency to a, a different currency. So, um, we know this happens every, you know, at some point you sort of flush the
system. And so I assumed when that happened that we were, uh, going into a new reset. The Going Direct Reset, Going Direct refers to a radical change in policy. Traditionally, when,
uh, a central bank like the Federal Reserve added money to the system, it would add it by investing in the r- or, or putting money into the reserve track, and then the banks would use that reserve track to then
put money in the system. Going direct was the Fed essentially injecting enormous amounts of money directly without going through reserve track but, but buying, um, among other things, securities from the, um, the non-depository institutions.
And what happened starting that September after the going direct meeting, um, the Federal Reserve, uh, with interventions in the market in September, but then with the announcement of the pandemic, injected extraordinary amounts of money into the system. Normally, um,
and, and different estimates are that was five trillion or six trillion dollars invested or injected directly. Normally, any injection like that would have extraordinary inflationary impact, and in fact, um, there was one, uh, one former, uh, undersecretary of the Treasury who, speaking with Swiss
investors, uh, said, you know, enormous inflation is baked into the cake. We just won't feel it right away. And the reason we won't feel it right away, as it turns out, was the pandemic. Um, many of the pandemic, uh,
uh, uh, sort of actions of locking people down or calling certain businesses, um, not, uh, not essential and, uh, leaving other businesses open and some non-essential, uh, created an enormous
deflationary offset. If you look at what happened in the United States, um, we basically shut down Main Street, lots of small businesses, left the publicly traded companies open, and shifted enormous market shares out of the small businesses into the big businesses that thus radically consol-
consolidating enormous amounts of economic activity. So you inject five trillion, um, essentially grossly oversimplified into Wall Street, and you shut down Main Street, and then, um, Wall Street has money to go shopping, and Main Street is in an economic squeeze.
There-- The last estimates I saw estimated that thirty-five percent of the small businesses in America were shut down. Um, and, and in some places, I think San Francisco was as much as forty-nine percent. So it was very, very successful at
consolidating economic activity into the big players. One estimate was we, in the United States, we created five hundred, or maybe it's worldwide, we created five hundred new billionaires. So,
so as I said, um, looking at this from the viewpoint of what was happening financially around the world, it was pretty clear to me that much of the pandemic, um, was, uh, essentially designed to implement the
reset and using health policy as an excuse
