Transcript · English → Turkish
Understanding Alpha in Hedge Funds
Şey, niceliksel hedge
fonlarının, quant fonlarının ve
yeni algoritmalar oluşturmaya çalışan binlerce doktoralının artışı,
alfa yaratmayı zorlaştırdı mı? Yani, şey, hedge fonları
bağlamında alfanın ne demek olduğunu
bilmeyenler için anlatıp, sonra da şu soruyu yanıtlayabilir misiniz
özellikle?
Şey,
alfa dediğinizde, önce betayı anlamalısınız.
Hm.
Ve beta, şey,
şey,
bir bütün olarak borsadır.
S&P ortalaması diyelim.
Yani sadece ona, şey, yatırım yapabilirsiniz,
ve b- yüzde yüz beta olurdunuz. Tüm getiriniz
diyelim ki S&P'den, Standard & Poor's
ortalamasından gelirdi.
Alfa
ise,
şey, ona göre
ortogonal
bir kazanç kaynağıdır.
Hm.
Ona ortogonaldir. Ve, şey, alfa budur.
Şimdi, bazıları, şey…
Medallion fonumuz
şey, sanırım
%90 alfa ya da %95 alfa. Bu
gerçekten de, şey, borsanın nereye gittiği önemli değil,
Medallion fonu için. Şey, biz…
Şimdi, Medallion fonu yalnızca çalışanlara açıktır
şirketin, yani Renaissance'ın.
Hı hı.
Tabii ki ben de, şey—
Hı hı
kurucu ve hissedar olarak.
Şey, yani,
şey,
ve, halka açık bazı fonlarımız da var
ki
bir miktar betaları var. %100 alfa değiller.
Hı hı.
Ama tabii, onlar o kadar iyi performans göstermiyor
Medallion kadar.
Ama onlar da bugüne kadar oldukça iyi
performans gösterdiler. Bugün kötü bir gün geçirdiler.
Ah, üzgünüm.
End of transcript · 189 words · machine translated
Original transcript (English)
Um, given the rise in quantitative hedge funds, quant funds, and the thousands of PhDs trying to create new algorithms, has that made it harder to create alpha? So, um, can you say what alpha means in the context
of hedge funds, uh, for people that aren't familiar, and then answer that particular question? Well, when you say alpha, first you have to understand beta. Hmm.
And, and beta is the, uh, uh, the stock market as a whole. Um, let's say the S&P average. So you could just, uh, invest in that,
and w- you would be 100% beta. All your return would be, would come from the, let's say the S&P, the Standard & Poor's average. Alpha is,
uh, a source of, uh, earnings that is orthogonal to that. Hmm. It's orthogonal to that. And, uh, so that's alpha.
Now, some, um... Our Medallion fund is, uh, I think 90% alpha or 95% alpha. It really doesn't, uh, matter where the stock market is going,
uh, for the Medallion fund. We have, uh... Now, the Medallion fund is only open to employees of the, of the company, of Renaissance. Mm-hmm. And, and me, of course, uh-
Mm-hmm ... as a founder and shareholder. Uh, so, uh, and, and we have some publicly available funds
which do have some beta. They're not 100% alpha. Mm-hmm. And, but of course, they don't do as well as Medallion.
But, uh, but they do, uh, quite well until today. Today they had a bad day. Oh, I'm sorry.
