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Un tercio de los fertilizantes se envía a través del estrecho de Ormuz.
Eso también está en riesgo.
Y esto importa especialmente en el hemisferio sur, donde la siembra y, por lo tanto,
los fertilizantes se necesitan urgentemente ahora.
No lo digo solo por interés en la agricultura.
No olviden que fui ministro de Agricultura en Francia durante un mes y medio.
Sino porque ahora me importa como banquero central.
Porque si el precio de los alimentos aumenta significativamente, no se va a tratar solo del precio de los alimentos,
se va a tratar de las expectativas de inflación.
Porque sabemos que la gente está particularmente atenta a dos cosas.
El precio de los alimentos, procesados y sin procesar, y el precio de la gasolina en la gasolinera.
Así que estas son tres consecuencias indirectas de lo que está ocurriendo en el mundo de la energía.
Entonces, si la disrupción persiste el tiempo suficiente, el ajuste pasa de los precios, con los que
estamos lidiando ahora, a posiblemente el racionamiento, con consecuencias económicas muy diferentes.
Los precios más altos son principalmente inflacionarios.
Las escaseces afectan directamente a la producción y son peores para el crecimiento.
En general, hasta ahora ha habido señales limitadas de disrupción de las cadenas de suministro, tanto a nivel global
como en el área del euro.
Pero son visibles tensiones locales.
El precio del combustible para aviones se ha aproximadamente duplicado desde el estallido del conflicto.
Y se ha impuesto racionamiento en algunos aeropuertos individuales de Europa desde principios de abril.
Y no estoy hablando de lo que está pasando en el resto del mundo.
Acabo de regresar de las reuniones de primavera del FMI y del Banco Mundial, como muchos de ustedes.
Y quizá te hayas topado con colegas de Asia, en particular de algunos de los países de bajos ingresos
o de economías de mercados emergentes que están recibiendo un golpe mucho más fuerte que nosotros
y están pasando a un sistema de racionamiento.
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Original transcript (English)
A third of the fertilizers is shipped through the Strait of Hormuz. That is also at risk. And it matters particularly in the southern hemisphere where the planting and therefore the fertilizers is badly needed now. I'm not saying that just out of interest for agriculture.
Don't forget I was Minister of Agriculture in France for a month and a half. But because it matters to me as a central banker now. Because if the price of food increases significantly, it is not going to just be the price of food, it is going to be inflation expectations. Because we know that people are particularly attentive to two things.
The price of food, processed and unprocessed, and the price of gas at the petrol station. So here are three indirect consequences of what's happening in the energy world. So if the disruption persists long enough, the adjustment shifts from prices, which we are putting up with now, to possibly rationing with very different economic consequences. Higher prices are primarily inflationary.
Shortages hit output directly and are worse for growth. Overall, there have been so far limited signs of supply chain disruption, both globally and in the Euro area. But local tensions are visible. Jet fuel prices have roughly doubled since the outbreak of the conflict.
And rationing has been imposed at some individual airports in Europe since early April. And I'm not talking about what's happening in the rest of the world. I'm just back from the IMF and the World Bank spring meetings, like many of you. And you might have bumped into colleagues from Asia, in particular some of the low-income countries or emerging market economies that are taking a much more severe hit than us
and are moving into rationing.
