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Impact of Debt on Currency and Assets
Eh, hay una pérdida de confianza
en la moneda de reserva, lo que lleva a la gente a buscar
reservas alternativas de riqueza.
Así que, por ejemplo, cuando hay un problema
de deuda,
hay dos formas de lidiar con la deuda.
Está el dinero sólido, tradicionalmente respaldado por
oro, y cuando eso ocurrió,
hubo quiebras en ese sistema monetario,
devaluación. Así que, por ejemplo, el caso clásico fue
en marzo de 1933, Roosevelt,
ante el problema de la deuda, se vio obligado
a abandonar el patrón oro, emitió mucho dinero y devaluó el
dólar, y después, y después siguió adelante.
En 1971, tuvimos lo
mismo. Nixon hizo lo mismo, abandonó el patrón oro
y devaluó, y así sucesivamente.
Y la creación de mucha deuda y dinero significa que
el dinero va a otro lugar y, tradicionalmente, en ambos casos,
fue a acciones, oro y otros lugares.
Así que el dinero siempre está en manos de quienes poseen dinero—
Ajá.
Eh, que son los poseedores de bonos.
Los bonos son una promesa de recibir dinero, una
gran cantidad de dinero durante un período de tiempo. Es una posición monetaria a muy largo plazo.
Y cuando estos se vuelven poco atractivos,
como ahora, digamos, obtienes una tasa de interés del cero por ciento
o cercana a cero o incluso una tasa de interés negativa,
y hay una
gran creación de deuda y, eh, una gran impresión
de dinero, eso lleva, eh, ese dinero
hacia otros activos. Quizá no sea otra moneda
si no hay una buena moneda. Pueden ser acciones, pueden ser oro,
y puede ser otra moneda. Pero es el tipo de época
en la que estamos. Así que el— año que viene y el año
después, pase lo que pase, vamos a tener grandes, eh,
déficits. Vamos a generar mucha deuda.
Y monetizaremos esa deuda y esa deuda tendrá un rendimiento real
negativo y, por lo tanto, la gente pedirá préstamos en ella,
les resultará más
ventajoso pedir préstamos en ella que poseerla, y luego se trasladarán
a otros activos
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Original transcript (English)
Um, they, there is the loss of confidence in the reserve currency, which drives people to see alternative store holds of wealth. So, uh, for example, um, when there's a debt, um, issue,
um, there are two ways of dealing with debt. There, there's hard money, you know, traditionally backed by gold, and when that w- happened, um, then there was breakdowns in that monetary system, devaluation. So when, for example, uh, classically,
March 1933, Roosevelt, um, in ... with the debt problem, uh, was forced to go off the gold standard, printed a lot of money, devalued the dollar, and then the, and then it moved on. Um, in 1971, uh, we had the
same. Uh, Nixon, um, did the same thing, went off the gold standard, um, and devalued and so on. And the creation of a lot of debt and money means that money goes someplace else, and it traditionally, both of those cases, it went into stocks, gold, and other places.
So money is always the holders of money- Mm-hmm ... uh, which are the holders of bonds. Bonds are a promise to receive money, a lot of money over a period of time. It's a very long
money position. And when those become unattractive, such as now, let's say, you get zero interest rate or close to zero interest rate or even a negative interest rate, and there's a lot of creation of debt and, um, a lot of printing
of money, that drives, um, that into other assets. They may not be another currency if there's not a good currency. They may be stocks, they may be gold, and they may be another currency. But it is that kind of time that we're in. So w- next year and the year
after, no matter what, we're going to have large, uh, deficits. We are going to produce a lot of debt. And we will monetize that debt, and that debt will have a negative real return, and therefore, people will borrow in it, will find it more
advantageous to borrow in it than own it, and then they will move to other assets
