Transcript · Turkish → English
Analysis of Gold Market Trends
Hi, everyone, I'm BTB Analiz.
Today, I'm with you again for a gold video .
A new wave of decline has begun in gold, has this canceled our plans
or not? I'll take a detailed look at that today.
I don't plan to do much charting here because there isn't much to explain.
I'll generally try to explain it
by talking.
Well then, let's get started right away.
First question, why did gold fall today?
The answer seems quite simple, because U.S. Treasury yields rose.
But there's more to it than that, because what drove gold down today
could actually be the beginning of developments that could strengthen gold's narrative
again in the future. Now let's unpack that a little.
Today, the U.S. ten-year Treasury yield rose above 5.20%.
Thirty-year yields are hovering around 5.5%, folks.
If you ask what this has to do with gold, it's because gold doesn't pay you any
interest, whereas the world's largest country in financial and market terms, and the
strongest
country, pays you interest. So you take your money to the U.S.,
invest it at interest,
you don't put it in gold.
In other words, investors say: "Why would I invest my money in an asset that pays no
interest,
meaning gold? Instead, I'd go buy bonds,
and get over five percent annually
on my money, and move on." This thinking is, in the short term,
the biggest pressure on gold
right now, folks. Because the dollar is strong, and oil is expensive.
This, of course, creates inflation concerns in the market.
As inflation concerns rise, the Fed will keep interest rates high for longer
the belief that it will hold is growing, and this naturally pulls money out of risky markets
is pulling it out. So today, gold actually has
several different factors
working against it. There are high bond yields, a strong dollar, and an expectation that rates
could remain high for longer.
This was already the biggest thing they were fighting after COVID.
Inflation, high interest rates, and they wanted to
create an environment that could change this
again. Therefore, gold pulling back today
really isn't all that
surprising. Of course, if you add war to that,
it's not surprising at all.
But there's another point I've noticed, friends.
Do you think these high rates can be sustained for so long? Can the Fed withstand this?
Because there's an even bigger problem for the United States here.
Because there's an even bigger problem for the United States here.
What is it?
National debt. In other words, America's debt.
The total U.S. debt, folks, when we look at it, is over 40 trillion dollars
and rising.
There is even a website that calculates it, you can follow it there daily too.
And as interest rates rise, the cost of financing this debt also increases.
Now imagine, the ten-year rate is five percent, the 30-year rate is 5.5 percent,
and every year, more debt is added on top of that.
Debt is something that keeps increasing. So, this debt was 30 trillion last year,
Debt is something that keeps increasing. So, this debt was 30 trillion last year,
this year, 40
trillion. Just think, the year is not even over.
In this case, the U.S. interest burden is becoming an increasingly larger budget item.
It needs to allocate more budget to it. Now, here is a paradox.
I want you to pay very close attention to this.
Today, rising interest rates are pushing gold down, right?
But if those same high interest rates last long enough, they could put increasing pressure on U.S. debt
could come under increasing pressure.
At some point, they'll say, “How much longer can we keep these rates this
high?” Because, to control inflation, high interest rates
can be used.
But they also increase the cost of borrowing.
Because the dollar is strengthening, folks. A strong dollar.
What does it do to someone with dollar debt?
It devastates them. This is where what I watch for gold
changes a bit.
If the U.S. economy and bond market
can sustain high interest rates for a long time,
the pressure on gold will continue, bro.
So it comes down here too, makes a bottom here too, does this too.
But if, at some point, pressure on the financial system
intensifies, the Fed again adopts a more accommodative monetary
If it has to return to its policy
then the mechanism that is pushing gold down today will completely
reverse and head toward new highs from here. Why?
Lower interest rates, more liquidity, plenty of money.
That’s what drove the market in 2020, remember.
Expectations of a weaker dollar and renewed fears of rising inflation.
All of this is writing a different story for gold.
Now I’m going to point out a detail to you, friends.
Look, I’m not saying the FED will definitely print money. I’m not saying that.
Let’s agree on this now. This isn’t possible.
And how could even I know that?
But we can see the market’s fundamental dilemma.
On one hand, there is a need for high interest rates to control inflation. Why?
As interest rates rise, the market stagnates.
You’re not buying and selling goods, and everyone is far from raising the price of the goods they have,
what
are they doing? They’re offering credit and installments. Twelve installments at the cash price,
this
and that. In other words, nothing is getting more expensive, on the contrary, they’re trying to provide
easier payment options. What is there on the other side?
There is a growing stock of debt and its rising financing cost.
Our gold is right in the middle of this contradiction, friends.
Looking at today, how much is gold? It fell as low as $4,163.
I had said I would buy around these levels.
Even from here, we went back $150.
There is something of a slight rebound now, but of course, it’s not possible to call this a recovery
for now. Let’s call it a reaction.
So, saying gold has fallen means gold’s story is over, that’s simply, in my view, here…
One comment. Here, because it is the world's most valuable asset
in terms of market capitalization.
Because gold never moves based solely on today's interest rates.
In other words, gold looks at real interest rates, the dollar,
central banks' policies, geopolitics, inflation
expectations, and most importantly, how much debt the global financial system
can carry.
So, an important question for me is this. It is absurd to ask why gold fell.
What you need to ask here is how long the high-interest-rate environment causing gold to fall
can be sustained. Because what is pulling gold down today is bond
yields, right?
Because why?
People, as I said at the beginning, people invest their money in bonds instead of
investing it in gold.
Right?
So, I think, as far as gold is concerned, friends, I don't need to drag this out too much.
I think the story's second act
will begin. That is, tomorrow, with U.S. debt problems
if these bond yields have to fall
again, I think the truly important story for gold
begins there. Today's drop shouldn't be seen
on its own,
but as part of a bigger picture.
Because sometimes, to understand an asset's future, just seeing a big
candle
form. Oh, this candle is a bearish engulfing, so
that means it will fall
isn't enough. You need to look at global factors a bit, for example,
for gold.
You know, trading works well too, don't mind us getting blown up at the Fibonacci level here, maybe, but
now
we've generally also successfully analyzed five or six moves in technical terms.
But as I said, these aren't things to be read on their own, friends.
You also need to consider how long the system you're up against can hold out.
Because these are entities that stand directly against the system.
Bitcoin is one of them too. So this was a rather long video.
This video may have tired you out a bit.
But you shouldn't look at and evaluate these things in isolation.
We need to see gold's future.
And for gold, I still think that here, this Fibonacci thing is no longer relevant, this thing, this
region is no longer relevant, the analysis here has fallen apart.
But rather than asking what will happen here, where it will stop, whether it will continue here,
whether it will be like this,
I imagine gold
in these regions in the near future.
I also think it will come to these places, friends. It was a long video.
If you liked it, friends, I'd appreciate it if you followed and left a comment.
That's all from me for now. See you in another analysis.
Take care, good night.
End of transcript · 1,472 words · machine translated
Original transcript (Turkish)
Arkadaşlar merhabalar herkese ben BTB Analiz. Bugün yine sizinle bir altın videosunda daha beraberim. Altında yeni bir düşüş dalgası başladı ve bu bizim planlarımızı iptal etti mi etmedi mi ona biraz bugün detaylı bakacağım. Çok fazla bir çizim yapmayı düşünmüyorum burada çünkü çok fazla anlatacak bir şey
yok. Genellikle konuşarak anlatmaya çalışacağım. Peki isterseniz hemen başlayalım. Birinci sorumuz bir kere bugün altın neden düştü? Bunun cevabı aslında çok basit görünüyor. ABD tahvil faizleri yükseldi çünkü.
Ama bundan daha da fazlası var. Çünkü bugün altını aşağı çeken şey aslında gelecekte altının hikayesini yeniden güçlendirebilecek gelişmelerin de başlangıcı olabilir. Şimdi bunu biraz açalım. Bugün ABD'nin on yıllık tahvil faizi %5,20'lerin üzerine çıktı. Otuz yıllıklar %5,5 civarında seyrediyor arkadaşlar.
Hani bunun altın açısından ne alakası var derseniz çünkü altın size herhangi bir faiz ödemiyor ama dünyanın finans, piyasa anlamında en büyük ülkesi ve en güçlü ülkesi size faiz ödüyor. Dolayısıyla siz paranızı ABD'ye götürürsünüz, faize
yatırırsınız, altına koymazsınız. Yani yatırımcı şunu diyor: "Ben niye paramı faiz ödemeyen bir varlığa yatırayım yani altına? Ben onun yerine giderim tahvil alırım, %5'in üzerinde yıllık paramı
alırım, devam ederim." Bu düşünce kısa vadeli altının üzerindeki en büyük baskı şu anda arkadaşlar. Çünkü dolar güçlü, petrol yüksek. Bu da tabi piyasada bir enflasyon endişesi yaratıyor. Enflasyon endişesi yükseldikçe de FED'in faizleri daha uzun süre yüksek
tutacağı inancı başlıyor ve bu da doğal olarak riskli piyasalardan parayı çekiyor. Yani bugün altında aslında altının karşısında birkaç farklı etken var. Yüksek tahvil faizleri var, güçlü dolar var ve daha uzun süre yüksek kalabilecek bir faiz beklentisi var.
Yani zaten Covid'den sonra en büyük savaşılan şey buydu. Enflasyon, yüksek faiz ve bunu tekrardan değiştirebilecek bir ortam yaratmak istiyorlardı. Bu nedenle altının bugün geri çekilmesi çok da aslında
şaşırtıcı değil. Tabi bunun üzerine bir de savaş da eklerseniz hiç şaşırtıcı değil. Fakat benim dikkat ettiğim başka bir yer var arkadaşlar. Bu yüksek faizler sizce bu kadar uzun süre dayanabilir mi FED buna?
Çünkü burada daha fazla, daha büyük bir aslında ABD'nin sorunu var. Bu da ne? National debt. Yani ABD'nin borcu. ABD'nin toplam borcu arkadaşlar baktığımızda kırk trilyon doların üzerine çıkmış.
Bunun hatta hesaplamasını yapan bir site var. Oradan günlük de takip edebilirsiniz. Ve faizler yükseldikçe bu borcun finansman maliyeti de yükseliyor. Şimdi düşünün on yıllık faiz %5, otuz yıllık faiz %5,5 ve bunun her, bunun üzerine her yıl daha fazla borç ekleniyor.
Sürekli borç artan bir şey. Yani bu borç geçen sene otuz trilyondu, bu sene kırk trilyon. Düşünün daha sene bitmedi bile. Bu durumda ABD'nin faiz yükü giderek daha da büyük bir bütçe kalemine dönüşüyor. Buna daha fazla bütçe ayırması gerekiyor. İşte burada bir paradoks var şimdi.
Buraya çok dikkat etmenizi istiyorum. Bugün yükselen faizler altını aşağı çekiyor, değil mi? Ama aynı yüksek faizler eğer yeterince uzun süre devam ederse ABD'nin borcu üzerinde giderek daha da fazla bir baskı oluşturabilir. Bir noktadan sonra adamlar şöyle diyecek, "Bu faizleri biz daha ne kadar bu kadar
yüksek tutabiliriz?" Çünkü yüksek faiz enflasyonu kontrol etmek için kullanılabilir ama aynı zamanda borçlanma maliyetini de arttırıyor. Çünkü dolar güçleniyor arkadaşlar. Güçlü dolar. Dolar borcu olan birini ne yapar?
Perişan eder. İşte benim altın için takip ettiğim olay burada biraz değişiyor. Eğer ABD ekonomisi ve tahvil piyasası yüksek faizleri uzun süre taşıyabilirse altın üzerinde baskın devam eder abi.
Yani bu buraya da gelir, buradan bir dip de yapar, bunu da yapar. Ama eğer bir noktada finansal sistem üzerinde baskı ağırlaşır, FED yeniden daha gevşek bir para politikasına dönmek zorunda kalırsa işte o zaman bugün altını aşağı çeken mekanizma tamamen
tersine döner ve bu buradan yeni zirvelere doğru gider. Çünkü niye? Daha düşük faiz, daha fazla likidite, bol para yani. 2020'de piyasayı taşıyan buydu unutma. Daha zayıf dolar beklentisi ve yeniden yükselen enflasyon endişeleri. Bunların tamamı altın için farklı bir hikaye yazıyor.
Şimdi bir ayrıntıya dikkat çekeceğim size arkadaşlar. Ben FED kesinlikle para basacak demiyorum bak. Bunu demiyorum. Bunu şimdiden bir anlaşalım. Bu mümkün değil. Bir de bunu nasıl ben bilebilirim? Yani ama piyasanın önündeki temel ikilemi görebiliriz.
Bir tarafta enflasyonu kontrol etmek için yüksek bir faiz ihtiyacı var. Çünkü niye? Faiz yükseldikçe piyasada durgunluk oluyor. Mal alıp satmıyorsun ve herkes elindeki malı fiyatını arttırmak bir yere dursun, ne yapıyor? Kredi, taksit yapıyor. İşte peşin fiyatına on iki taksitler,
şunlar bunlar. Yani hiçbir şey zamlanmıyor, aksine ödeme kolaylıkları sağlanmaya çalışılıyor. Diğer tarafta ne var? Giderek büyüyen bir borç stoku ve bunun yükselen finansman maliyeti var. İşte bizim altın bu çelişkinin tam ortasında duruyor arkadaşlar.
Bugün baktığımızda altın ne kadar? 4.163 dolara kadar geriledi. Yani ben şuralardan alım yapacağımı söylemiştim. Buradan bile 150 dolar geriye gittik. Yani şimdi bir miktar toparlanma şeyi var ama yani bunun tabi toparlanma demek mümkün değil şimdilik. Tepki diyelim.
Yani altın düştü demek ki altının hikayesi bitti demek bana göre yani burada basit bir yorum. Burada çünkü dünyanın en değerli varlığı var market değeri anlamında. Çünkü altın hiçbir zaman sadece bugünün faizine bakarak hareket etmez. Yani altın reel faize bakar, dolara bakar,
merkez bankalarının politikalarına bakar, jeopolitiğe bakar, enflasyon beklentilerine bakar ve en önemlisi küresel finans sisteminin ne kadar borç taşıyabileceğine bakıyor. Yani benim için önemli bir soru şu. Altın neden düştü demek saçma. Burada sormanız gereken şey altını düşüren sebep yüksek faiz ortamı ne kadar
sürdürülebilir? Çünkü bugün altını aşağı çeken şey tahvil faizi doğru mu? Çünkü neden? İnsanlar en başta söylediğim gibi insanlar parasını tahvile yatırıyor, gelip de altına yatırmıyor.
Doğru mu? Yani bence altın açısından arkadaşlar çok da fazla lafı uzatmama gerek yok. Hikayenin ikinci perdesi bence başlayacak. Yani yarın ABD'nin borç problemleriyle yeniden bu tahvil faizleri
aşağıya düşmek zorunda kalırsa bence altın açısından asıl önemli hikaye orada başlar. Bugünkü düşüşü yani tek başına değil, böyle büyük bir resmin içerisinde görmek lazım. Çünkü bazen bir varlığın geleceğini anlamak için sadece burada işte büyük bir
mum oldu. Ha bu mum işte bearish engulfing o zaman düşecek demek yetmiyor. Biraz küresele bakmak lazım mesela altın için.
Hani trade de güzel çalışır bakmayın burada fibo'da patladık belki ama burada şimdi beş altı hamleyi de genellikle teknik anlamda da başarılı şekilde analiz ettik. Ama dediğim gibi bunlar tek başına okunacak şeyler değil arkadaşlar. Yani karşındaki sistemin ne kadar süre dayanabileceğine de bakmak gerekir.
Çünkü bunlar sistemin tam karşısında duran varlıklar. Bitcoin de bunlardan bir tanesi. Yani biraz uzun bir video oldu. Biraz belki yormuş olabilir sizi bu video. Ama bunları işte böyle tek başına bakıp değerlendirmemek lazım. Altının geleceğini görmek lazım.
Ve ben hâlâ altın için buralarda artık şu fibo olayı kalktı, şu olay şu bölge kalktı, buradaki analiz patladı. Ama burada artık ne olacak, nerede duracak, burada devam mı edecek, böyle mi olacak demekten ziyade ben altını
yakın gelecekte bu bölgelerde hayal ediyorum. Bu yerlere geleceğini de düşünüyorum arkadaşlar. Uzun bir video oldu. Beğendiyseniz arkadaşlar takip edip bir yorum yaparsanız sevinirim. Şimdilik benden bu kadar. Başka bir analizde daha görüşmek üzere. Hoşça kalın, iyi geceler.
