Public Debt and Economic Policy Analysis

La dette publique française par exemple, qui est détenue

par la Banque centrale,

en l'occurrence la Banque de France ou la Banque centrale européenne, la BCE,

peut être annulée, comme l'a dit Jean-Luc, sans aucun impact

économique et sans au-, aucun impact financier.

Et donc il y a à peu près vingt pour cent de la dette

française qui est détenue par la BCE.

Et cette dette, à nouveau, je me répète, elle peut être annulée.

Mais allons un cran au-delà, si tu veux bien.

Quelle conclusion j'en tire ? Ben j'en tire la conclusion qu'en fait,

on a des

marges de manœuvre très importantes.

Je vous donne un exemple et d'ailleurs mon livre est né de cet exemple, c'est le

Covid. Avant le Covid, on nous dit : « Ouais, y a pas de marge de manœuvre,

on peut

rien faire, les délais, les déficits, la dette, machin, etc.

» Et comme par hasard, au moment du Covid, on met en place ce qu'on appelle le quoi

qu'il en coûte et on injecte de l'ordre de deux

cent cinquante milliards d'euros dans l'économie.

Comme ça. Alors qu'un mois avant, on nous disait : « C'est impossible ».

D'où vient cet argent ? Je vais vous dire juste pour y passer un

instant, parce que

c'est fondamental pour les marges de manœuvre futures.

L'État a émis de la dette, en effet, donc la dette publique s'est

accrue de deux cent cinquante milliards.

Sauf que

cette dette a été achetée par la Banque centrale européenne.

D'accord ? Et en fait, elle a financé comment cet achat ?

Par de la création monétaire. Et donc les deux cent cinquante milliards

d'euros

qui ont été injectés dans l'économie, c'est pas de la dette en réalité,

c'est de la

création monétaire. On a fait marcher la planche à billets et

c'est ça qui a permis

à l'économie française de tenir. Ce qui est passionnant, c'est que les

économistes classiques nous disent, nous disaient

: « Ouais, c'est pas possible, ça marche pas, etc.

On peut pas le faire, parce que si on le fait,

il y a de l'inflation ».

En réalité, ce qu'on a montré au moment du Covid,

c'est qu'il y a pas eu

d'inflation. Alors, je vais y revenir parce qu'il y a eu une

inflation après, en

effet, mais cette, cette inflation n'est pas liée à la

création monétaire et aux

deux cent cinquante milliards qui ont été engagés.

Cette inflation qui est née après, elle vient de la guerre en Ukraine et de

la rupture des chaînes logistiques et des chaînes agricoles et alimentaires.

Ce n'est que ça. Mais donc ce qu'on a montré au moment du

Covid, c'est que quand on

veut, on peut. C'est qu'en fait, c'est possible.

Il est donc possible de, d'émettre de la dette qui est achetée par

la banque

centrale qui crée de la monnaie et donc d'injecter.

Et donc il est tout à fait possible, et je m'arrête là, mais c'est fondamental.

Il est tout à fait possible de, de, de, de lever, si vous voulez, de

l'argent, d'injecter de l'argent pour financer des

très grands plans, notamment

d'infrastructures ou d'investissements