El índice de miedo de Bitcoin cae a 5 mientras las instituciones acumulan cripto
Todos están preocupados por el precio de Bitcoin.
Sigue cayendo. Pero Binance Research dice que el Índice
de Miedo y Codicia de Bitcoin cayó a mínimos históricos, tocando fondo en cinco.
Está por debajo de los niveles observados durante los anteriores eventos de shock
del mercado cripto.
Y esta lectura extrema refleja una clara capitulación minorista.
Sin embargo, el contexto más amplio del mercado difiere de ciclos anteriores.
Tanto los precios como las métricas de adopción se mantienen estructuralmente
más altos que cuando se registraron niveles similares de miedo en el pasado.
En otras palabras,
el sentimiento se ha desplomado aunque el ecosistema es materialmente más grande y
más institucionalizado que en recesiones anteriores.
Históricamente, lecturas de sentimiento tan
extremas han coincidido con agotamiento de las ventas y períodos de estabilización.
Ahora pueden ver en este gráfico de aquí,
en rojo está el Índice de Miedo y Avaricia y en dorado el precio de Bitcoin.
Pueden ver que el miedo y la avaricia están bajando.
Lo que distingue esta fase, sin embargo, es la estructura de propiedad.
Durante el último año,
la oferta de Bitcoin se ha desplazado de individuos hacia empresas, fondos y ETF.
Los individuos muestran distribución neta,
mientras que las categorías institucionales muestran acumulación neta.
Lo ven en este gráfico de aquí de River.
Ahora el patrimonio en ETF al contado también no ha disminuido en proporción a la
capitalización de mercado.
Y eso sugiere que las asignaciones institucionales
relativamente estables continúan a pesar de toda la volatilidad del precio.
Y así, como River está mostrando aquí,
los individuos hoy poseen menos Bitcoin y las empresas,
los fondos y los gobiernos han estado comprando más.
Ahora los catalizadores institucionales empiezan a
salir a la luz con mayor claridad y la naturaleza de la participación ha cambiado.
Binance Research muestra que la expansión de BlackRock en Uniswap,
la asociación de Apollo con Morpho… …
a lo largo de los mercados monetarios on- chain…
… y la convergencia más amplia entre los proveedores
de liquidez tradicionales y DeFi apuntan a algo más que una asignación pasiva.
Los grandes gestores de activos ahora están adquiriendo tokens de gobernanza y se
están integrando directamente con la infraestructura cripto nativa… …
lo cual es una distinción significativa frente a la exposición impulsada por
ETF que en gran medida ha definido la participación institucional hasta la fecha.
Esta selectividad también se está reflejando en el rendimiento. El índice Neo
Finance 7, N7, ha superado al núcleo de DeFi… …
a los índices de L1 y L2 por más de 20% en lo que va del año…
… y también ha superado a Bitcoin en el mismo período de tiempo,
lo cual resulta un poco sorprendente para la gente.
Mientras que segmentos más amplios del mercado han retrocedido con fuerza… …
los protocolos que generan ingresos,
integrados en rieles financieros activos, se han mantenido relativamente mejor… …
y esto refleja un posicionamiento temprano que está más
estrechamente alineado con la próxima fase de adopción institucional y en cadena.
Las instituciones ya están aquí y lo estamos viendo por todos lados en los datos.
El retail está capitulando,
el Índice de Miedo y Codicia está en cinco, y el precio está bajando.
Pero las instituciones piensan a largo plazo, desconectan todo el ruido…
… tienen puesta la visión
de túnel y quieren participar en Bitcoin y en las criptomonedas.
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Original transcript (English)
Everyone is worried about the price of Bitcoin. It keeps falling. But Binance Research says that the Bitcoin Fear and Greed Index fell to historic lows, bottoming at five. It's below levels observed during the prior market crypto shock events. And this extreme reading reflects clear retail capitulation. And this extreme reading reflects clear retail capitulation.
However, the broader market context differs from previous cycles. Both prices and adoption metrics remain structurally higher than when similar fear levels were recorded in the past. In other words, sentiment has collapsed even though the ecosystem is materially larger and more institutionalized than in prior downturns. In other words, sentiment has collapsed even though the ecosystem is materially larger and more institutionalized than in prior downturns. Historically, such extreme sentiment readings have coincided with selling exhaustion and periods of stabilization.
Now you can see in this chart right here, red is the Fear and Greed Index and gold is the Bitcoin price. Now you can see in this chart right here, red is the Fear and Greed Index and gold is the Bitcoin price. You can see that fear and greed is going down. What distinguishes this phase though is ownership structure. Over the past year, Bitcoin supply has shifted from individuals toward businesses, funds, and ETFs.
Over the past year, Bitcoin supply has shifted from individuals toward businesses, funds, and ETFs. Individuals show net distribution, while institutional categories show net accumulation. You see it in this chart here from River. Now spot ETF AUM has also not declined in proportion to market cap. And that suggests that relatively stable institutional allocations continue despite all of the price volatility.
And that suggests that relatively stable institutional allocations continue despite all of the price volatility. And so as River is showing here, individuals own less Bitcoin today and businesses, funds, and governments have been buying more. Now the institutional catalysts are beginning to surface more clearly and the nature of engagement has shifted. Binance Research shows that BlackRock's expansion into Uniswap, Apollo's partnership with Morpho... ...across on-chain money markets...
...and the broader convergence between traditional liquidity providers and DeFi all point to something beyond passive allocation. Major asset managers are now acquiring governance tokens and they're integrating directly with crypto-native rails... ...which is a meaningful distinction from the ETF-driven exposure that has largely defined institutional participation to date. This selectivity is showing up in performance as well. The Neo Finance 7, N7 Index, has outperformed the DeFi core...
...L1s and L2 indexes by more than 20% year-to-date... ...and has also outperformed Bitcoin over the same time period, which is a little surprising to people. While broader market segments have retraced sharply... ...revenue-generating protocols embedded in active financial rails have held up relatively better... ...revenue-generating protocols embedded in active financial rails have held up relatively better...
...and this reflects early positioning that is more closely aligned with the next phase of institutional and on-chain adoption. The institutions are here and we're seeing it all over the data. Retail is capitulating, Fear and Greed Index is down at five, and price is down. Retail is capitulating, Fear and Greed Index is down at five, and price is down. But the institutions, they think long term, they tune out all the noise...
...they've got their blinders on, and they want to participate in Bitcoin and crypto.
