Lula, Bolsonaro e os mercados de previsão na eleição brasileira

Hoje é um dia especial. Por quê? Eleição no Brasil — Sim. presidente. Bolsonaro, Lula, certo? No primeiro dia, vocês o tinham com 80%.

Isso mesmo. E se você for até lá, hum, amplie um pouco mais.

Sim, então, no primeiro dia, volte para, tipo, hum, dois dias atrás.

Volte dois dias, vocês o tinham com 87%.

Isso mesmo. Isso foi há cerca de duas semanas, uma semana. Mas tudo bem, 87%.

Ou tipo 75, sim, 75. E, de repente, isso muda.

Isso mesmo. Lula vence. Quinze de sete... 17 distritos que estavam fazendo a contagem dos, dos, dos votos disseram que Bolsonaro venceria. No último minuto, ele implora à Suprema Corte que abra a votação em áreas pró-Lula, e, de repente, ele surge do nada e vence. Não sei quantos ele consegue,

mais ou menos 10,6 milhões. Isso mesmo. Isto nunca aconteceu na história, certo?

Então, para você, quando vê isso, já que tem dados que nós não temos, o que especula que esteja acontecendo ali?

Então, isto é importante entender. Há duas coisas.

Primeiro, um mercado não cria dados novos. Um mercado agrega todos os dados, certo?

Como as ações da Apple não administram o produto da Apple, certo? Agora, as ações da Apple estão a 100 dólares por ação hoje, digamos.

Se a Apple tomar uma série de medidas, como, por exemplo, se ela...

Surgir alguma ação regulatória negativa dizendo que eles estavam fazendo algo errado, ah, em algumas de suas fábricas, o que vai acontecer com as ações?

Vão cair. Hum-hum. Por quê? Porque novas informações vieram à tona que agora serão precificadas pelo mercado. O merca- mercado vai absorver essas informações- Isso mesmo. em tempo real. Se a Apple lançar vários produtos excelentes produtos nas próximas três semanas, o que vai acontecer com as ações? Elas vão subir. Então, o que...

E isso é sempre importante. Os mercados, o que eles fazem é absorver novas informações em tempo real. Eles são um agregado de, e, nas eleições, das pesquisas, das notícias, da qualidade dos candidatos. Se um candidato tiver um escândalo,

o que vai acontecer com as chances dele? Elas vão despencar. Então é isso que os mercados fazem.

Eles fazem um ótimo trabalho resumindo todas as informações disponíveis.

E você sabe que o incentivo para resumir isso é imparcial, porque não há lente partidária nem viés. Tipo, por que a Fox está dizendo algo ou a CNN está dizendo algo?

Há uma lente partidária no ar. Considerando que a única lente para previsão, certo, é que as pessoas estão tentando chegar à, à verdade factual. Porque se estiverem mais perto da verdade, elas vão ganhar dinheiro, e, se estiverem mais longe da verdade, vão perder dinheiro.

Agora, às vezes há uma nova informação que é muito relevante, certo?

Tipo, se um candi- candidato está indo muito bem, mas então acontece esse escândalo, ele vai despencar muito rápido. E foi isso que aconteceu.

Houve uma grande mudança ontem na eleição, que foi— Vocês conseguem identificar o que foi?

Ou p- poderiam— Acho que uma grande mudança aconteceu quando as, ah, acho que as prorrogações, acho eu, começaram a acontecer. Mas eu ainda não tinha analisado isso, ah, a fundo.

Mas a maneira mais interessante de avaliar os mercados de previsão, acho eu, se, se Você volta ao gráfico de calibração, acho que é...

Está aberto no cal— é, agora mesmo. Se você descer um pouquinho, é isto.

Então, se você, se ampliar um pouco alguns destes gráficos, é o que chamamos de gráfico de calibração. Então, você não pode avaliar a precisão de um mercado de previsão com base em um único mercado.

Há um estudo sobre, tipo, dois milhões de mercados, que é público, qualquer pessoa pode replicá-lo, e ele diz qual é a probabilidade que dizemos que algo vai acontecer e, com que frequência acontece?

Então, se dissermos que algo tem 20% de chance, isso não quer dizer que isso não vai acontecer.

Quer dizer que vai acontecer uma em cada cinco vezes.

Vai acontecer duas em cada dez vezes. Quer dizer, vai acontecer 20% das vezes, certo?

Entendi. E isso é muito importante. É como se, às vezes, os de dez por cento, se você correr a corrida dez vezes, o que vai acontecer?

Vai acontecer em uma de cada dez corridas.

Hum-hum. Não é… E é isso que isso mostra no momento, o que é, na verdade, muito preciso. É como quando dizemos que algo tem 20% de chance, isso realmente acontece 20% das vezes.

Então, no fim das contas, o que isso mostrou para vocês?

A Kalshi, a Kalshi sabia que havia uma possibilidade de Lula vencer?

Havia 25% de chance, uma possibilidade em quatro de Lula vencer.

E isso estava, sabe, analisando todos os fatores predominantes.

E isso mudou, obviamente, drasticamente quando as novas informações relevantes vieram à tona. Mas, de novo, se Lula, se você fizer aquela eleição quatro vezes e Lula vencer zero dessas quatro vezes, então estaríamos errados.

Ele deveria ganhar uma dessas quatro vezes, e é isso que acontece.

E daí, o que digo sobre as eleições de meio de mandato agora é que as pessoas me perguntam: "Ah, como você avalia as eleições de meio de mandato?" Veja só, veja 100 disputas que a Kalshi está prevendo e suponha que, sabe, ela esteja dizendo que o republicano vence 50% das vezes ou, tipo, 40% das vezes.

Quantas dessas 100 disputas deveriam ir para os republicanos? 40.

Não deveria ser zero. Não deveria ser, não é como se todas essas disputas devessem ir para os democratas.

Sim, e essa faz mais sentido porque é um volume de disputas, certo?

Você não está lidando com uma só. Isso mesmo. Mas é preciso analisar as eleições ao longo do tempo.

É um modelo probabilístico, certo? Um modelo probab- tipo, agora estamos vendo que o Senado vai dar 64% para os democratas, 60 Tanto faz. Isso, é como uma moeda de três lados em que dois lados são democratas, um lado é republicano. É um dado de três lados.

São três lados, dois democratas, um republicano.

Se você jogar esse dado, ainda pode dar republicano, uma chance em três.

Não é uma pesquisa. E as pessoas, as pessoas realmente confundem mercados com pesquisas porque pesquisas são: em quem você, em quem você, em quem você vai votar?

É verificar quem vai votar em quê. Mercados são: qual é a probabilidade, o que você acha que vai acontecer— Uhum que algo vai acontecer?

Então, aquele cara que movimenta 100 milhões, ele faz muitas negociações? É, é— Sim, sim algo pessoal, tipo, então não é uma operação só.

É como diversificar, ou é meio que— Com certeza, com certeza.

Entendi. É muito difer- você está negociando. Você, você está comprando e vendendo, e você, você… E esses, esses são os caras que tornam os mercados precisos.

Esses caras nunca teriam permissão para entrar numa casa de apostas. Por quê?

Porque, se estivessem obtendo essa quantidade de lucro, de quem ele estaria vindo?

Do cassino. É. É. Não, é um modelo muito diferente.

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